绿色债券
及
绿色债券
企业履约情况及偿债能力分析报告
发行人：
新兴铸管股份有限公司
主承销商：
天风证券股份有限公司
致 2019 年第一期新兴铸管股份有限公司绿色债券及 2019 年第二期
新兴铸管股份有限公司绿色债券全体持有人：
鉴于：
券股份有限公司（以下简称“本公司”）签署了 2019 年新兴铸管股份
有限公司绿色债券（以下简称“本次债券”）的《债权代理协议》
，且该
协议已生效。
（以下简称“募集说明书”）的规定，2019 年新兴铸管股份有限公司绿
色债券（以下简称“本次债券”）已于 2019 年 1 月 22 日和 3 月 27 日
发行完毕，本次债券全体持有人已同意委托天风证券股份有限公司作
为本次债券债权代理人，代理有关本次债券的相关债权事务，在本次
债券的存续期内向发行人提供相关后续服务。
本公司按照法律法规有关规定和《募集说明书》、
《债权代理协议》
等的约定履行主承销商、债权代理人的职责。为出具本报告，本公司
对发行人 2024 年度的履约情况及偿债能力进行了跟踪和分析。
本报告依据本公司对有关情况的调查、发行人或相关政府部门出
具的证明文件进行判断，对本公司履行债权代理人和主承销商职责期
间所了解的信息进行披露，并出具结论意见。
本公司未对本次债券的投资价值做出任何评价，也未对本次债券
的投资风险做出任何判断。本次债券的投资者应自行判断和承担投资
风险。
现将截至本报告出具之日的债权代理事项报告如下：
一、 本次债券基本要素
（一）2019 年第一期新兴铸管股份有限公司绿色债券
（以下简称“19 新兴绿色债 01”或“19 新兴 G1”）
。
。
整票面利率选择权和投资者回售选择权。
面年利率为 4.25%。在本期债券存续期的第 3 年末，发行人行使调整
票面利率选择权，存续期后 2 年票面利率为 3.80%。
跟踪评级报告，发行人的主体级别为 AAA，本次债券信用级别为 AAA。
（二）2019 年第二期新兴铸管股份有限公司绿色债券
（以下简称“19 新兴绿色债 02”或“19 新兴 G2”）
。
。
整票面利率选择权和投资者回售选择权。
面年利率为 4.25%。在本期债券存续期的第 3 年末，发行人行使调整
票面利率选择权，存续期后 2 年票面利率为 3.70%。
跟踪评级报告，发行人的主体级别为 AAA，本次债券信用级别为 AAA。
二、 发行人履约情况
（一） 办理上市或交易流通情况
发行人已按照本次债券募集说明书的约定，在发行完毕后一个月
内向有关证券交易场所或其他主管部门申请本次债券上市或交易流
通。本次债券于 2019 年 1 月 25 日和 2019 年 4 月 2 日在银行间市场
上市流通，以下简称“19 新兴绿色债 01”和“19 新兴绿色债 02”，证券
代码为 1980010.IB 和 1980089.IB；分别于 2019 年 2 月 28 日和 2019
年 4 月 19 日在深圳证券交易所上市交易，以下简称“19 新兴 G1”和
“19 新兴 G2”，证券代码为 111076.SZ 和 111078.SZ。
（二） 付息兑付情况
“19 新兴绿色债 01”的付息日为 2020 年至 2024 年每年的 1 月 22
日（如遇法定节假日或休息日，则付息工作顺延至其后第一个工作日）
。
发行人已于 2024 年 1 月 22 日全额支付第 5 个计息年度的利息 3,800.00
万元并兑付本金 100,000.00 万元，不存在应付未付本金及利息的情况。
“19 新兴绿色债 02”的付息日为 2020 年至 2024 年每年的 3 月 27 日
（如遇法定节假日或休息日，则付息工作顺延至其后第一个工作日）
，
发行人已于 2024 年 3 月 27 日全额支付第 5 个计息年度的利息 3,700.00
万元并兑付本金 100,000.00 万元，不存在应付未付本金及利息的情况。
（三） 募集资金使用情况
截至 2024 年末，根据本次公司债券募集说明书约定，“19 新兴绿
色债 01”募集资金用于 40MW 高温超高压煤气发电工程项目、芜湖新
兴 65MW 煤气发电项目、2×58 孔焦炉技术改造工程项目，40MW 高
温超高压煤气发电工程项目使用 4,000.00 万元，芜湖新兴 65MW 煤
气发电项目使用 15,000.00 万元，2×58 孔焦炉技术改造工程项目使用
煤气发电工程项目、芜湖新兴 65MW 煤气发电项目、2×58 孔焦炉技
术改造工程项目，40MW 高温超高压煤气发电工程项目使用 700.00
万元，芜湖新兴 65MW 煤气发电项目使用 10,000.00 万元，2×58 孔焦
炉技术改造工程项目项目使用 39,300.00 万元。公司已按照本次债券
募集说明书的要求对募集资金进行了使用。
本次债券募集资金使用情况见下表：
单位：万元
募集资 是否与募
已累计使用 尚未使用
募集 募集资金总 本期使用募 金专户 集说明书
债券名称 募集资金总 募集资金
年份 额 集资金总额 运作情 承诺用途
额 总额
况 一致
新兴铸管股份有 100,000.00 0.00 100,000.00 0.00 是
年 规范
限公司绿色债券
新兴铸管股份有 100,000.00 0.00 100,000.00 0.00 是
年 规范
限公司绿色债券
合计 - 200,000.00 0.00 200,000.00 0.00 - -
截至 2024 年末，建设项目已建设完成 100%，项目收益良好。
（四） 发行人信息披露情况
发行人与本次债券相关的信息在中国债券信息网
（www.chinabond.com.cn）披露的相关文件及时间如下：
（1）2019 年第一期新兴铸管股份有限公司绿色债券 2024 年付息
兑付公告。（2024-01-19）
（2）2019 年第二期新兴铸管股份有限公司绿色债券 2024 年付息
兑付公告。（2024-03-26）
发行人与本次债券相关的信息在上海证券交易所
（www.szse.com.cn）披露的相关文件及时间如下：
见新兴铸管（000778.SZ）相关上市公司公告。
三、 发行人偿债能力
天健会计师事务所（特殊普通合伙）对发行人 2024 年度的合并
财务报表进行了审计，并出具了“天健审20254258”号标准无保留意
非经特别说明，均引用自 2024
见的审计报告。以下所引用的财务数据，
年审计报告。投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人完整的
经审计的财务报告及其附注。
（一） 发行人偿债能力财务指标分析
合并资产负债表主要数据
单位：万元、%
项目 30%的原因
金额 占比 金额 占比 变动比例
资产总计 5,325,029.58 100.00 5,553,037.05 100.00 -4.11 -
流动资产合计 2,303,757.91 43.26 2,428,084.93 43.73 -5.12 -
非流动资产总计 3,021,271.67 56.74 3,124,952.11 56.27 -3.32 -
负债合计 2,507,329.61 100.00 2,704,809.69 100.00 -7.30 -
流动负债合计 1,671,805.65 66.68 1,946,053.50 71.95 -14.09 -
非流动负债合计 835,523.96 33.32 758,756.19 28.05 10.12 -
所有者权益合计 2,817,699.97 100.00 2,848,227.35 100.00 -1.07 -
发行人 2023-2024 年主要财务数据指标
单位：（%）
序 同比 变动比例超 30%的
项目 2024 年度/末 2023 年度/末
号 变动比例 原因
数）
注：
短期偿债指标方面，报告期末，发行人流动比率为 1.38 倍，同比
上升了 10.44%。发行人速动比率为 1.08 倍，同比上升了 12.80%。发
行人流动资产对流动负债的覆盖程度较好，短期债务偿付能力较强。
长期偿债指标方面，报告期末，发行人资产负债率为 47.09%，同
比下降了 3.33%。发行人资产负债率较低，负债经营程度维持在较为
合理水平，属可控负债经营。
整体偿债指标方面，报告期末 EBITDA 利息保障倍数为 3.34，同
比下降了 13.92%。贷款偿还率 100.00%。利息偿付率 100.00%。
总体而言，发行人偿债能力较为稳定、负债水平不高、负债结构
较为合理，整体具备较强的偿债能力。发行人良好的业务发展前景和
盈利能力也为公司未来的债务偿还提供了良好的保障。
（二） 盈利能力情况
发行人 2023-2024 年营业收入构成情况表
单位：万元、%
同比变动 变动比例超 30%的原
项目 2024 年度 2023 年度
比例 因
营业收入 3,619,413.23 4,325,347.78 -16.32
营业成本 3,423,931.98 4,053,561.15 -15.53 -
主要系铸管及管铸
营业利润 27,197.69 163,271.23 -83.34 件、普钢以及其他产
品收入下滑所致。
主要系违约金、滞纳
净利润 -2,878.24 141,247.82 -102.04
金等增加。
发行人营业收入主要来源于铸管产品、普钢、其他产品、优特钢
等四大板块。2024 年，四大板块业务收入分别为 1,104,947.33 万元、
重分别为 30.53%、27.96%、16.69%和 24.82%。
总体而言，发行人近年来经营稳健、发展平稳。近一年营业收入
和净利润存在下滑，盈利能力有待进一步加强。预计公司在后续经营
中业务收入将不断增加，盈利能力有所增强。
（三） 发行人现金流情况
合并现金流量表主要数据
单位：万元、%
同比变动比 变动比例超 30%的原
项目 2024 年度 2023 年度
例 因
经营活动产生的 主要是销售商品、 提供
现金流量净额 劳务收到的现金减少。
主要是购建固定资产、
投资活动产生的
-31,502.86 -60,730.50 48.13% 无形资产及其他长期
现金流量净额
资产支付的现金减少。
筹资活动产生的
-192,724.79 -148,800.18 -29.52% -
现金流量净额
主要是经营活动产生
现金及现金等价 的现金流量净额和筹
-151,598.24 -19,294.87 -685.69%
物净增加额 资活动产生的现金流
量净额减少导致
别为 191,444.43 万元和 71,471.03 万元。2024 年，经营活动产生的现
金流量净额同比下降 62.67%。
别为-60,730.50 万元和-31,502.86 万元。2024 年，发行人投资活动产
生的现金流量净额同比上升 48.13%。
别为-148,800.18 万元和-192,724.79 万元。2024 年，筹资活动产生的
现金流量净额同比下降 29.52%。2024 年，期末现金及现金等价物净
增加额同比下降 685.69%。
总体而言，发行人经营现金流量结构符合行业和发行人自身特点。
发行人投资活动产生的现金流出较低，投资活动现金流结构有所改善。
发行人筹资活动产生的现金流入较低。目前公司资金周转较为顺畅。
四、 发行人已发行未兑付的债券和其他债务融资工具
除本次债券外，截至目前，发行人及其全资或控股子公司还存在
以下已发行尚未兑付的企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、
资产证券化产品、信托计划、保险债权计划等。
债券名称或 未兑付本金
发行规模 发行期限 发行利率
序号 其他债务名 发行品种 （亿元） 起止日
（亿元） （年） （%）
称
- 合 计 - 10.00 10.00 - - -
截至本报告出具之日，发行人及其子公司已发行未兑付的债券及
其他债务余额为 10.00 亿元。
除上述列表外，截至本报告出具之日，发行人及其全资或控股子
公司不存在任何其他已发行尚未兑付的企业债券、公司债券、中期票
据、短期融资券、资产证券化产品、信托计划、保险债权计划等。
截至目前，发行人已发行的企业债券及其他债务未处于违约或者
延迟支付本息的状况。
五、 或有事项
（一） 其他受限资产
截至 2024 末，公司受限资产的情况如下：
单位：万元
会计科目 2023 年度/末 受限原因
银行承兑汇票保证金、其
货币资金 115,906.04
他受限资金
固定资产 5,088.25 借款
无形资产 7,001.55 借款
会计科目 2023 年度/末 受限原因
合计 127,995.84 -
（二） 对外担保情况
截至 2024 末，公司不存在对外担保的情况。
六、 债券持有人会议召开情况
券持有人会议。
七、 债券债权代理人履职情况
天风证券作为 2019 年第一期新兴铸管股份有限公司绿色债券及
期内按照本次债券《债权代理协议》及《募集说明书》的约定履行了
本次债券的债权代理职责，对发行人资信状况、募集资金管理运用情
况、本次债券本息偿付情况进行了持续跟踪，并督促发行人履行募集
说明书中所约定的义务，积极行使了债权代理人的职责，维护债券持
有人的合法权益。
八、 其他重大事项
（一）规范性文件规定和申请文件约定的重大事项
根据《公司信用类债券信息披露管理办法》等监管部门相关文件
和《募集说明书》
《债权代理协议》等申请文件，经发行人确认，发行
人重大事项情况如下：
有√
序号 重大事项
无-
责的机构、信用评级机构。
理或具有同等职责的人员发生变动。
法履行职责。
转以及重大投资行为或重大资产重组。
增借款、对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十。
政处罚或行政监管措施、市场自律组织作出的债券业务相关的
处分，或者存在严重失信行为。
级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或
者存在严重失信行为。
情况。
决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭。
划，或者导致项目预期运营收益实现存在较大不确定性。
（二）已发生重大事项的说明及其处理
□有 ? 无
九、 总结
综上所述，发行人偿债能力较为稳定、负债水平不高、负债结构
较为合理，整体具备较强的偿债能力。发行人良好的业务发展前景和
盈利能力也为公司未来的债务偿还提供了良好的保障。本次债券“19
新兴 G1”已于 2024 年 1 月 22 日完成本金兑付；
“19 新兴 G2”已于
以上情况，特此公告。
（以下无正文）
